Uncategorised

Pouze krach akcií může zachránit dluhopisový trh, tvrdí Barclays

Podle Barclays Plc mohou globální dluhopisy pokračovat v poklesu, pokud nebude trvalý pokles akcií obnovovat přitažlivost fixních příjmů1. Analytici vedení Ajayem Rajadhyakshou uvedli, že „neexistuje žádná magická úroveň výnosů, která by automaticky přilákala dostatek kupců, aby vyvolala udržitelný růst dluhopisů“1. Krátkodobě vidí jediný scénář, kdy by dluhopisy mohly výrazně růst – pokud by riziková aktiva prudce klesla v nadcházejících týdnech1.

Japonským investorům by se mohly zvýšením výnosů stát atraktivnější domácí dluhopisy1. Federální rezervní systém (Fed) zůstane netto prodejcem státních dluhopisů a termínová prémie poroste1.

Dluhopisy jsou obecně považovány za nudnou a relativně bezpečnou část investičního portfolia5. Historicky sloužily jako tlumič nárazů, který pomáhal udržet portfolia, když akcie prudce klesaly5. Nicméně v roce 2022 byl výkon dluhopisů nejhorší v historii, což bylo způsobeno agresivním zvyšováním úrokových sazeb Federálním rezervním systémem5.

Pro rok 2023 se očekává lepší výkon dluhopisů, protože zvýšení úrokových sazeb by nemělo být tak dramatické nebo rychlé, což by mělo mít na dluhopisy mírnější dopad5. Dluhopisy by se tak mohly vrátit ke své stabilizační a diverzifikační roli v portfoliu ve srovnání s akciemi5.